Omnicom acelera al 7,2 % en su primer año con IPG, pero un analista cree que su crecimiento neto es plano

Omnicom, el grupo de agencias de McCann y OMD, presentó el 22 de octubre sus resultados del tercer trimestre de 2026, los primeros que cierran casi un año completo con Interpublic (IPG) dentro. Sus ingresos totales fueron de 6.422,8 millones de dólares, y los de sus «operaciones principales», los negocios que no piensa vender, sumaron 6.010,7 millones, con un crecimiento orgánico del 7,2 % frente a la suma de Omnicom e IPG un año antes, según el comunicado que el grupo registró en la SEC.

Las cifras del trimestre

• Crecimiento orgánico de las operaciones principales: 3,9 % en el primer trimestre, 6,1 % en el segundo y 7,2 % en el tercero.
• Margen EBITA ajustado de esas operaciones: 18,2 %, frente al 16,2 % de hace un año.
• Beneficio por acción ajustado: 2,73 dólares, un 22 % más.
• Negocios vendidos o en venta: aportaron otros 412,1 millones de ingresos en el trimestre.
• Recompra de acciones: 3.200 millones de dólares en lo que va de año.

Los medios ya son más de la mitad del grupo

La presentación a inversores desglosa de dónde sale el dinero de las operaciones principales. Por disciplina:

• Medios integrados: 3.186,1 millones, el 53 %.
• Publicidad: 935,4 millones, el 15,6 %.
• Relaciones públicas: 678,3 millones, el 11,3 %.
• Experiencial y otros: 644,3 millones, el 10,7 %; salud: 566,6 millones, el 9,4 %.

Por regiones, Estados Unidos aporta el 60,2 %. Europa continental y el resto de Europa, sin Reino Unido, suman 721,1 millones (12 %), y Latinoamérica, 226,8 millones (3,8 %). Por sectores, el que más ingresos deja es farmacia y salud (18 %), seguido de alimentación y bebidas (14 %), automoción (10 %) y servicios financieros (10 %).

La lectura crítica: cuánto crece de verdad

El 7,2 % hay que leerlo con cuidado. Como explica Adweek, Omnicom incluye en sus ingresos los costes que repercute a sus clientes, lo que hace difícil compararlo con otros grupos. Brian Wieser, analista de Madison and Wall, estima en una nota recogida por Adweek que esos costes «vuelven a explicar casi todo el crecimiento» y que el crecimiento orgánico neto probablemente fue plano. El propio comunicado apunta en esa dirección: los costes de servicios de terceros subieron 552,4 millones, hasta 1.500 millones, sobre todo por el crecimiento de medios integrados y la compra de IPG.

Recortes, ventas y vuelta a las compras

«Vamos camino de lograr 900 millones de dólares en sinergias de reducción de costes en 2026», dijo John Wren, presidente y consejero delegado, que añadió que el grupo seguirá «invirtiendo en nuestra gente y en tecnología agéntica». En la conferencia con analistas, según Adweek, el director financiero, Phil Angelastro, calculó en unos 325 millones de dólares los ingresos que espera de las ventas de negocios pendientes y avisó: «Queremos volver al modo de adquisición». Wren no quiso dar una previsión de ingresos para 2027.

Por qué importa

Esta lectura es nuestra. Omnicom llega a su primer aniversario con IPG con más margen y con un negocio cada vez más inclinado hacia la compra de medios. Sus rivales llegan a este trimestre en situaciones distintas: Publicis elevó su previsión para 2026 tras crecer un 4,8 % en el segundo trimestre, y Dentsu retrasó a 2027 su objetivo de rentabilidad. Pero, como avisa Wieser, la forma en que Omnicom cuenta sus ingresos hace que las cifras no se puedan comparar sin más. En España, sus medios los lleva Omnicom Media, que dirige David Colomer desde la fusión.

En las cuentas de clientes también se ha movido en las últimas semanas: ganó los medios de Coca-Cola en Norteamérica y la cuenta creativa global de BMW, después de que PepsiCo se llevara sus medios globales a Publicis sin concurso. Para el anunciante que compare agencias, la pregunta que deja el trimestre es la de Wieser: cuánto de ese crecimiento es trabajo de la agencia y cuánto es dinero que solo pasa por ella.

Imagen de portada: «280 Park Avenue», de Kidfly182, vía Wikimedia Commons (CC BY 4.0), recortada. Información del comunicado y la presentación de Omnicom en la SEC y de Adweek.

Para seguir el hilo: Publicis eleva su previsión para 2026 · Dentsu retrasa a 2027 su objetivo de rentabilidad · David Colomer, CEO de Omnicom Media España.