Anthropic pide salir a bolsa en el Nasdaq: ingresó 16.286 millones de dólares en el primer semestre

Anthropic, la empresa que desarrolla Claude, ha presentado este lunes ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el formulario S-1, el paso formal para su salida a bolsa. Según su anuncio oficial, quiere cotizar en el Nasdaq Global Select Market con el símbolo «ANT». Todavía no ha fijado cuántas acciones venderá ni a qué precio, y los bancos que dirigen la operación son Goldman Sachs y Morgan Stanley.

Lo que sí trae el documento registrado en la SEC son sus cuentas, que hasta hoy no eran públicas.

Las cifras del S-1

• Ingresos: 41 millones de dólares en 2023, 386 millones en 2024 y 4.585 millones en 2025. En el primer semestre de 2026 llegaron a 16.286 millones, frente a 1.163 millones un año antes: unas 14 veces más.
• De dónde salen: el 80 % del semestre (13.100 millones) es consumo, es decir, pago por uso medido en tokens; el 20 % restante (3.200 millones) son suscripciones de precio fijo.
• Clientes grandes: más de 11.900 clientes le pagan 100.000 dólares o más al año, frente a unos 1.500 a finales de 2025. Más de 1.900 superan el millón y unos 250, los 10 millones. Por debajo de ese umbral hay unos 40 millones de clientes.
• Penetración: más de la mitad de las empresas del Fortune 500 están entre esos clientes de 100.000 dólares o más.
• Pérdida operativa: se redujo a 693 millones en el semestre, desde 2.135 millones un año antes.
• Pérdida neta: 80.748 millones en el semestre. La mayor parte, 72.388 millones, corresponde al cambio en el valor razonable de notas convertibles, derivados y SAFE, no a la operación del negocio.

El documento deja en blanco, por ahora, varias cifras que se conocerán en versiones posteriores: el tamaño de la oferta, el rango de precio, los ingresos anualizados a 31 de octubre y el total de sus compromisos de gasto en cómputo.

El gasto comercial se dispara

Para un medio de marketing, la línea más llamativa es la de ventas, marketing y alianzas: 2 millones de dólares en 2023, 43 millones en 2024, 568 millones en 2025 y 3.168 millones solo en el primer semestre de 2026, frente a 120 millones en el mismo periodo del año anterior. Es ya la segunda partida de gasto, por detrás del cómputo y la infraestructura (8.945 millones) y ligeramente por encima de personal (3.152 millones).

El S-1 también cuenta que Claude Opus 5.5 redujo alrededor de un 40 % el coste por tarea frente a Claude Opus 5, y que la retención neta de ingresos rondaba el 900 % a 30 de septiembre: los clientes que ya pagaban un año antes (sin contar las suscripciones Pro y Max) gastan hoy unas nueve veces más.

Quién manda después de la salida a bolsa

Anthropic es una public benefit corporation (PBC) de Delaware, y su estructura de control se mantiene:

• Un fideicomiso sin interés económico, el Long-Term Benefit Trust, con cinco administradores, elige y puede destituir a la mayoría del consejo a través de una clase especial de acciones (clase T).
• Los siete cofundadores, entre ellos Dario y Daniela Amodei, tendrán mediante una sociedad una acción de clase F con el 50,1 % de los votos en los asuntos que se someten a los accionistas.
• Las acciones que se venden al público son de clase A, con un voto por acción.

La oferta incluye tramos públicos en Australia, Canadá, algunos Estados del Espacio Económico Europeo, Japón, Suiza y el Reino Unido, aunque la acción solo cotizará en el Nasdaq.

Los riesgos que la propia empresa señala

El documento avisa de que su crecimiento puede reflejar una adopción temprana que no se sostenga y de que espera que la tasa de crecimiento de sus ingresos baje con el tiempo. También recoge los litigios por derechos de autor, entre ellos el acuerdo de 1.500 millones de dólares del caso Bartz, que el juez aprobó en julio de 2026 y que aparece como gasto en las cuentas de 2025.

Por qué importa a los equipos de marketing

Esta lectura es nuestra. Claude es una de las herramientas de IA más usadas por los equipos de contenido, datos y desarrollo, y su proveedor pasará a publicar resultados cada trimestre. Eso da algo que hasta ahora no había: datos auditados sobre precios, márgenes y hacia dónde va el negocio, útiles para negociar contratos y prever costes. Ya vimos que la compañía puede cambiar sus tarifas de un mes para otro, como cuando canceló la subida de Claude Sonnet 5.

La segunda lectura está en el gasto comercial: la competencia entre empresas de IA se juega cada vez más en marketing, alianzas y publicidad, igual que OpenAI ha convertido ChatGPT en un negocio publicitario. Y para quien todavía no saca partido a estas herramientas, la propia Anthropic ofrece formación gratuita en Claude Academy.

Declaración de conflicto de interés: MarketingHoy se elabora con asistencia de Claude, el modelo de Anthropic. Lo decimos para que el lector lo tenga en cuenta. Esta pieza resume el anuncio y el S-1 tal como los ha publicado la empresa; Anthropic no ha revisado ni pagado este texto.

Este artículo es informativo y no constituye una recomendación de inversión.

Imagen de portada: Dario Amodei en TechCrunch Disrupt 2023. Foto de TechCrunch (Wikimedia Commons), licencia CC BY 2.0. Información del anuncio de Anthropic y del formulario S-1 presentado ante la SEC.

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